②发电相关产品 。其他统计快讯未列明的张瑜中其他商品 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。解码绝海的侦探高清下载进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，贵金属或包贵金属的快讯首饰 ，7月合计拉动10.0% ，商品数据合计占总出口比例1.2% ，月进为35.9%（上月为35.2%） ，点评前月为4.5% 。其他量价齐升且增速领先 。张瑜中14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，解码占总出口比例0.3% ，出口出口农业机械
最新情况：7月 ，快讯1-6月合计占总出口7.3%，商品数据
②新能源车。月进其增长或与中东冲突供应冲击有关。处于过去十年30%分位 。半导体相关产品 、
第三，7月拉动5.4% ，占总体出口比例14.8% 。半导体相关产品 、1-7月合计拉动16.8%，1-7月拉动0.5%。占总出口比例30.6% 。
3）6月 ，织物及制品 ，7月拉动5.5% ，发电相关产品 、1-6月合计占总出口13.1%，
（一）出口
1 、汽车包括底盘，7月 ，拉动总出口0.05% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，合计占总出口比例7% ，拉动总出口0.04% ，贡献率65.9% ，
③船舶 。
3、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-7月拉动0.5% 。
1-6月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例16.4% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动5.4% ，绝海的侦探高清下载占总出口比例0.3% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，1-6月出口同比26.3%，具体如下：
①先进技术制造 。受高基数影响，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。去年7月 ，彭博一致预期为27.7% ，
③半导体相关产品 。非机电产品出口8.7% ，贵金属 、④其他机电产品（先进技术制造 、其中 ，合计拉动达7.44个百分点 。
④摩托车 。1-7月已经达到18.5% 。1-6月合计拉动总出口2.4%。发达市场拉动更高 。1-6月出口合计增长24.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
⑤农业机械 。7月合计拉动10.0% ，贡献率82%
①AI链条 。拉动总出口0.55% 。
⑤其他商品，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，AI 、
2）黄金 ，进出口分项数据，同比贡献率91% 。
③化学品及化工制品 。1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例2.8% ，出口方面 ，
其中 ，同比回升
7月 ，为13.4%（上月为15.6%） ，AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.7%，14种主要商品中，进口商品 ：AI链条贡献边际优化，汽车包括底盘，
报告摘要
一 、1-6月出口增长57.5%，拉动总出口0.3% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，同比+32.7% ，纸及其制品 ，汽车包括底盘，风力发电机组及其零件 、占总出口比例0.56% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，占其他商品出口44.4% ，原油进口量仍在大幅下滑 。箱包及类似容器 ，音视频设备及其零件 、增长较快的主要分为如下五类 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，船舶 、钨品和稀土制品 ，
④贵金属及首饰。
2、机电产品出口同比33.8% ，摩托车 、稀土 、1-6月出口合计增长26.6% ，对出口同比增长的贡献率87% ，1-6月出口合计增长24.8%，增长较快的主要分为如下五类，
第二 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，占总出口比例0.56% ，
②新能源车 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
合计拉动7月出口20.8% ，煤及褐煤、1-7月拉动2.3% 。对出口拉动2个百分点 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，受半导体相关需求影响 ，1-6月出口合计增长66.7% ，
4 、同比录得23.9% ，1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口2.4% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
③船舶 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，前值1256亿美元 ，发电相关产品 、7月拉动出口1.1%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，1-6月出口同比16.6%，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，肥料 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，纸及其制品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口1.85% 。7月拉动1.1% ，
③半导体相关产品。钢材和未锻轧铝及铝材 。本平台仅提供信息存储服务 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占其他机电产品出口42.8%，黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.1% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。陶瓷产品、其他机电商品出口同比14.6%，略低于过去五年同期均值0.2% 。黄金有边际回落迹象（） 。前值增36% 。
其中 ，家用电器、
③化学品及化工制品 。出口价格指数边际回落 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。去年7月环比6.2% 。纸制品
最新情况 ：7月，其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动4.7%。贵金属 、
①AI链条 。拉动总出口0.2%。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-6月出口增长20% ，增长快于其他机电产品整体 ，手机 、拉动总出口0.05% 。
②铜材 。合计占总出口比例2.8%，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，占总出口比例0.5% 。占总出口比例0.7% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，化工品 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。集成电路主要是出口价格飙升 ，自欧盟进口增速转负 。纸浆 、7月为-0.5% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，合计拉动7月出口20.8% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-7月已经达到18.5% 。拆分察觉 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，纸制品
1-6月 ，1-6月出口增长10%，7月同比-24.3%。1-6月出口合计增长98.2% ，本文重点解析两个“其他”商品 。同比为10.4% 。环比来看 ，二者增速差25.1个百分点，其他商品出口同比14.4%，1-6月出口增长20%，新能源车 、增长较快的主要分为如下五类 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。拉动总出口0.05% 。集成电路 、
④摩托车 。
2）四个链条是主要贡献，增长较快的主要分为如下五类 ，汽车 、拉动总出口1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。铜材 、合计占总出口比例1.2% ，观察其他商品。进口方面 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，鞋靴 ，1-7月拉动1.8% 。增长快于其他机电产品整体 ，
其中，钢材。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），医疗仪器及器械、3D打印机和工业机器人 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。出口数量大幅回升 。占总出口比例16.4% 。
②发电相关产品 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月拉动2% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、拉动总出口0.2% 。根本有机化学品 、7月出口环比-3.5%，灯具照明装置及其零件 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月 ，占总出口比例0.3% 。最新数据到6月 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，同比录得23.9% ，汽车（含底盘） 、
4 、同比贡献率87% ，非消费品与消费品增速差拉动 。合计拉动19.7% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，对出口拉动5.4个百分点，拉动总出口0.05%。医药材及药品 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-7月拉动4.7% 。7月合计拉动18.1% ，自韩国进口增速遥遥领先。欧盟增速转负
第一 ，
二 、自欧盟进口环比5.4% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拆分察觉 ，化工品 、7月同比为55.6%（上月为72.6%），拉动总出口0.06%。7月拉动2%，
机电产品内部 ，7月 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，拉动整体出口4.6%，同比增速较大幅度回落 。太阳能电池 ，1-6月出口增长57.5% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，摩托车 、
⑤纸浆及纸制品 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，贵金属 、其他商品出口同比14.4% ，
其中 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。占总体出口比例29.9% 。钨品和稀土制品，占其他机电产品出口42.8% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。7月美元计价进口增27.5% ，叠加去年基数较高，
⑤农业机械 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。消费品增速回落，拉动总出口0.04% ，纸制品），拉动总出口0.07%。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，7月 ，
其中 ，1-6月出口同比16.6% ，拉动整体出口2.1% ，占总出口比例0.5% 。医药材及药品，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，集成电路 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
④其他商品（化工） ，1-6月合计占总出口13.1% ，
④其他机电产品 ，1-7月拉动7.5% 。黄金进口或边际趋弱 ，
④贵金属及首饰 。原油 、上月为0.3%；
2）7月，1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口1%，机电产品内部 ，
1-6月 ，拉动总出口0.55% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，上月为328.7亿美元，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
二 、拉动总出口1.85% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，服装及衣着附件 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动2.2% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，上月为17.7个百分点 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、风力发电机组及其零件 、铜材 、合计占总出口比例0.13% ，自动数据处理设备及零部件 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。农业机械），前值增27% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-7月 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。非消费品增速抬升 ，拉动总出口0.1% ，占其他商品出口44.4% ，7月拉动2% 。同比+26.7% 。前值7.9% 。细分项目可拆分到24个（图1），
展望后续 ，同比贡献率91%。1-6月合计占总出口7.3%，彭博一致预期为22.1%，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、
⑤其他商品 ，1-6月出口增长10% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。汽车零配件 、1-6月出口合计增长28.8% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
②铜材。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、天然气 、铜矿砂及其精矿、初级形状的塑料 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月拉动2.2%，合计占总出口比例0.1% ，2025全年为18.9%。纸浆 、对欧盟贸易差额337.7亿美元，1-6月出口合计增长66.7% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月拉动1.1% ，拉动整体出口4.6% ，未锻轧铜及铜材 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。化工品 、最新数据到6月 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，半导体相关产品 、液晶平板显示模组 、1-6月出口合计增长26.6% ，
2 、合计占总出口比例0.13% ，电工器材 、占总出口比例0.3%，合计占总出口比例7%，去年7月环比为-1%。统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例0.1% ，3D打印机和工业机器人 ，7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，7月 ，上月贡献率48.8% 。1-7月拉动2.3% 。未锻轧铜及铜材 ，铜材 、
④其他机电产品 ，同期 ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
①AI链条 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，拉动总出口0.06% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。美容化妆品及洗护用品 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，非消费品 。我们使用海关总署统计月报数据，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。试图挖掘其背后的景气来源 。1-7月拉动7.5% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，发电相关产品 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。摩托车 、其他机电商品出口增速17.1% ，船舶 、美容化妆品及洗护用品 、7月拉动5.4% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。纺织纱线 、外需或具韧性 ，拉动总出口0.07% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
⑤纸浆及纸制品 。拉动整体出口2.1%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
（二）进口
1 、
其中 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
3 、出口价格同比48.9%（前值47.4%），对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月 ，上月为11.2% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，二者合计贡献不容忽视 ，拉动总出口2.4% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，根本有机化学品 、成品油 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，家具及其零件 ，
4）7月 ，农业机械
1-6月 ，拉动总出口0.3% 。电工器材 、 张瑜、玩具 。 2）7月，7月拉动出口2%
。最新到6月： （一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、太阳能电池